那么，上半年充電樁發(fā)展低于預(yù)期的原因是什么？下半年充電樁相關(guān)的投資機(jī)會(huì)有哪些？國(guó)融證券投資顧問(wèn)劉云龍針對(duì)相關(guān)問(wèn)題做出了分析解讀：
劉云龍：上半年，全國(guó)的民間投資和固定資產(chǎn)投資的增速都是在下滑的，這是一個(gè)大的宏觀環(huán)境的原因。另外，說(shuō)到新能源汽車以及充電樁這個(gè)行業(yè)，從去年到今年，表面上不論是銷售數(shù)據(jù)還是充電樁的建設(shè)數(shù)據(jù)和招標(biāo)數(shù)據(jù)，都是有比較大幅度的增長(zhǎng)，但是這里面也隱含著一些問(wèn)題，也就是新能源汽車騙補(bǔ)的情況，特別是車企的騙補(bǔ)，這對(duì)于未來(lái)的補(bǔ)貼和政策的推進(jìn)有很大的拖累，在某種程度上拖累了充電樁的建設(shè)進(jìn)度。從2015年到2016年這段時(shí)間，隨著建設(shè)熱潮的臨近，相關(guān)的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)還在完善的過(guò)程之中，在這個(gè)過(guò)程中會(huì)有一些需要磨合的地方。同時(shí)，還有一些在規(guī)劃、建設(shè)之后的監(jiān)管規(guī)劃、運(yùn)營(yíng)管理方案以及一系列配套措施的出臺(tái)進(jìn)度跟力度都是低于預(yù)期的。這也就造成了前期規(guī)劃建設(shè)和招標(biāo)的這些項(xiàng)目，在推進(jìn)的時(shí)候是低于預(yù)期的，對(duì)于后期的繼續(xù)推進(jìn)和繼續(xù)招標(biāo)造成了一定的拖累。
記者：期間計(jì)劃投資規(guī)模超過(guò)30億，同時(shí)南方電網(wǎng)宣布將會(huì)嘗試多種合作模式，引進(jìn)社會(huì)資本參與充電樁的投資；同時(shí)國(guó)家電網(wǎng)預(yù)計(jì)在9?月份左右也將啟動(dòng)第三批招標(biāo)，招標(biāo)量有望大幅增加，這些因素綜合分析,對(duì)于下半年充電樁投資金額你有什么預(yù)計(jì)？
劉云龍：充電樁作為新能源行業(yè)里面基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，它未來(lái)的建設(shè)速度一定會(huì)比較快，所以上半年的增速放緩其實(shí)是一個(gè)短期的現(xiàn)象。而且我們從規(guī)劃上來(lái)看，在未來(lái)要投入超過(guò)300億以上的總體建設(shè)規(guī)模。所以，下半年我們預(yù)計(jì)不論是國(guó)家電網(wǎng)的招標(biāo)還是地方政府的招標(biāo)，或者是一些大城市公交公司的招標(biāo)，都會(huì)逐漸的提升，我覺(jué)得一定會(huì)超過(guò)上半年的數(shù)據(jù)。
記者：目前充電樁的發(fā)展滯后于新能源和純電動(dòng)汽車的發(fā)展，消息面上，目前多部委正有序推動(dòng)充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度，政策會(huì)在哪些方面補(bǔ)上充電樁基礎(chǔ)建設(shè)哪方面的短板？
劉云龍：目前充電樁的建設(shè)進(jìn)度以及它的推進(jìn)不如預(yù)期有多方面的原因，一方面是政策的原因，比如有騙補(bǔ)的原因，還有一些政策在補(bǔ)貼方面還沒(méi)有完善，還有技術(shù)逐漸在迭代也是一方面原因，所以從政策的角度來(lái)看，未來(lái)在政策層面的規(guī)劃一定要長(zhǎng)遠(yuǎn)。目前，充電樁的整體售價(jià)，也就是電價(jià)還對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較高的，未來(lái)我們應(yīng)該加大這方面的補(bǔ)貼。因?yàn)槟壳皣?guó)網(wǎng)招標(biāo)的電價(jià)是在一塊五左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)，這塊對(duì)于未來(lái)新能源汽車的推廣以及新能源充電樁的普及有很大的阻礙作用。所以我們?cè)谧龊贸杀鞠陆档耐瑫r(shí)，也要做好前期大量補(bǔ)貼的準(zhǔn)備。我們的決策層和各地的政府也應(yīng)該加快制訂長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。
基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)不如預(yù)期有兩個(gè)方面的原因，一方面它是一個(gè)自然現(xiàn)象，因?yàn)槲覀兡壳靶履茉雌嚨匿N量增速逐漸在鋪開(kāi)，但是總量還沒(méi)有我們想象的那么大，所以這塊一定會(huì)落后于市場(chǎng)。未來(lái)隨著新能源汽車技術(shù)的逐漸迭代，以及它總量的鋪開(kāi)，有了市場(chǎng)、有了需求、有了賺錢效應(yīng)之后，我們的地方政府和國(guó)家電網(wǎng)以及其他的政府機(jī)構(gòu)都會(huì)采取各種各樣的補(bǔ)貼措施和手段，以及比較優(yōu)質(zhì)的未來(lái)規(guī)劃，使充電樁這種基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)或者其他一些新能源汽車的后市場(chǎng)和配件市場(chǎng)的發(fā)展，能夠趕上它的建設(shè)進(jìn)度。這是一個(gè)過(guò)程，我們應(yīng)該逐漸的去完善它。
記者：我們看到有些充電樁概念股經(jīng)過(guò)上半年大幅上漲后，雖然目前有所回落，但估值依舊不便宜，對(duì)于下半年充電樁概念股，我們的選股思路應(yīng)該是什么？
劉云龍：我們現(xiàn)在去選擇充電樁概念股的話，可以去借鑒一下之前新能源汽車概念股的炒作邏輯。它是從純粹概念炒作逐漸過(guò)渡到印證它的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和市場(chǎng)前景的大致邏輯。在去年年底到今年上半年充電樁相關(guān)概念股集體上漲的背景之下，下半年乃至之后的很長(zhǎng)一段時(shí)間，我們逐漸會(huì)發(fā)現(xiàn)相關(guān)的概念股會(huì)走出比較明顯的分化格局，有一些會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，前提是它的業(yè)績(jī)會(huì)逐漸得到印證，比方說(shuō)我們可以關(guān)注一下它獲得國(guó)家電網(wǎng)的訂單和招標(biāo)的數(shù)據(jù)，如果它的招標(biāo)數(shù)據(jù)越來(lái)越多，這就證明它很有可能會(huì)成為未來(lái)的贏家，就會(huì)逐漸印證它的價(jià)值，可能未來(lái)它的投資價(jià)值會(huì)逐漸提升。還有一些純粹靠炒概念或者只有一點(diǎn)點(diǎn)關(guān)系的股票，可能會(huì)逐步被市場(chǎng)認(rèn)清，沒(méi)有相關(guān)利潤(rùn)貢獻(xiàn)的和沒(méi)有市場(chǎng)占比的，它的整個(gè)投資價(jià)值會(huì)逐步下降，會(huì)被市場(chǎng)淘汰。另外，我們?cè)陉P(guān)注充電樁建設(shè)的時(shí)候，目前更多的是關(guān)注充電樁建設(shè)市場(chǎng)和供應(yīng)商為主。其實(shí)還有非常重要的一塊是充電服務(wù)市場(chǎng)以及運(yùn)營(yíng)模式創(chuàng)新，也就是說(shuō)運(yùn)營(yíng)充電樁市場(chǎng)的上市公司，如果未來(lái)能夠更多的出現(xiàn)性能優(yōu)勢(shì)和比較成熟的商業(yè)模式，我覺(jué)得這個(gè)上市公司可能會(huì)是未來(lái)比較優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，下半年可以去關(guān)注一下。
記者：中恒電氣(002364)公司在國(guó)網(wǎng)2015年充電設(shè)備第五批招標(biāo)中標(biāo)金額達(dá)9258萬(wàn)元，容量占比6.73%，中標(biāo)金額在民營(yíng)企業(yè)中位列第一。您預(yù)計(jì)中恒電氣2016年中恒電氣中標(biāo)金額會(huì)達(dá)到多少？
劉云龍：中恒電氣是民營(yíng)企業(yè)里面在充電樁這一塊布局比較早的，目前來(lái)看它的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是比較大的，今年全年大概會(huì)有50億左右的整體規(guī)模，我覺(jué)得會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)之前6%的市場(chǎng)份額。未來(lái)我們?cè)谶@塊能夠看到更大的成長(zhǎng)性。而且從目前來(lái)看，中恒電氣的年化的利潤(rùn)增長(zhǎng)率是在40%以上。按照這個(gè)數(shù)據(jù)，可能達(dá)到5億或者是5億以上的規(guī)模。
記者：目前公司正多點(diǎn)布局能源互聯(lián)網(wǎng)，此外，公司在售電業(yè)務(wù)、儲(chǔ)能電站等領(lǐng)域均有布局。這樣一種多點(diǎn)布局的情況，對(duì)它未來(lái)業(yè)績(jī)發(fā)展的支撐力度怎么樣？
劉云龍：目前公司在優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)項(xiàng)目未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸下滑的情況之下，去布局了充電樁的相關(guān)業(yè)務(wù)，然后能源、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)目前也逐漸在鋪開(kāi)，這一塊的利潤(rùn)空間以及市場(chǎng)前景都是市場(chǎng)比較看好的。通過(guò)線上運(yùn)營(yíng)、線下服務(wù)的方式去引入虛擬發(fā)電以及智能電網(wǎng)和自動(dòng)響應(yīng)需求相關(guān)的成熟技術(shù)，合力來(lái)打造一個(gè)平臺(tái)型的公司和平臺(tái)型的系統(tǒng)，可能會(huì)成為它的目標(biāo)。一旦這種系統(tǒng)打造成功，未來(lái)它的成長(zhǎng)空間可能就會(huì)比較大，而對(duì)于目前這種市值未來(lái)可能有比較大的想象空間。但是目前來(lái)看，它的增長(zhǎng)前景還并不是特別明朗，我們還需要關(guān)注它未來(lái)的實(shí)質(zhì)性情況。這塊并不像現(xiàn)在充電樁的相關(guān)業(yè)務(wù)，已經(jīng)開(kāi)始貢獻(xiàn)比較大的利潤(rùn)了，未來(lái)的話這塊可以作為儲(chǔ)備的增長(zhǎng)點(diǎn)，未來(lái)的想象空間可能是從這塊發(fā)現(xiàn)的。
記者：目前公司的股價(jià)跌破20日均線的支撐已經(jīng)有一周多的時(shí)間了，在目前這個(gè)價(jià)位，怎么來(lái)研判它的投資價(jià)值？
劉云龍：目前的價(jià)位，總體而言，鑒于它的年化成長(zhǎng)性是比較快的，市場(chǎng)應(yīng)該能夠逐漸消化目前這種市盈率過(guò)高的情況，所以股價(jià)繼續(xù)下跌的空間并不是特別的大。當(dāng)然，除非是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅下挫。目前，只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板指數(shù)是一個(gè)震蕩的走勢(shì)，或者中小板指數(shù)保持震蕩的走勢(shì)，這只個(gè)股還將維持著震蕩盤整的走勢(shì)，逐漸用未來(lái)一段時(shí)間的高速增長(zhǎng)去印證它的預(yù)期，它的市盈率逐漸回歸正常之后，有可能會(huì)打開(kāi)繼續(xù)上漲的空間。目前我們關(guān)注的是兩點(diǎn)，從概念和炒作的角度來(lái)看，它是有波段上漲的可能和空間，但是這個(gè)空間并不會(huì)特別大，因?yàn)樗捌跐q幅過(guò)大。我們從中長(zhǎng)線的估值角度來(lái)看，其實(shí)目前股價(jià)的估值有一定的高估水分在，但是未來(lái)它又有比較大的成長(zhǎng)潛力，未來(lái)有可能會(huì)繼續(xù)上漲，但是還需要一定的時(shí)間去等待。
記者：和順電氣（300141）2014 年通過(guò)設(shè)立艾能特公司，力拓充電業(yè)務(wù)。目前，公司該業(yè)務(wù)主要涵蓋充電樁銷售、EPC工程等，客戶為公交公司、政府等。2015 年公司充電設(shè)備訂單實(shí)現(xiàn)銷售收入8000萬(wàn)元，分析預(yù)計(jì)該板塊2016年有望實(shí)現(xiàn)銷售收入3 億元，凈利潤(rùn)超4000 萬(wàn)元，我們看到公司去年凈利潤(rùn)也只有2千萬(wàn)左右，今年業(yè)績(jī)翻番是否是大概率事件？
劉云龍：我們?nèi)绻茨陥?bào)的話，今年它的業(yè)績(jī)翻番的可能性比較大，但是我們注意到它中報(bào)的業(yè)績(jī)不是特別好，所以我們還需要去關(guān)注它未來(lái)預(yù)期的利潤(rùn)能不能真正兌現(xiàn)。還需要關(guān)注的一點(diǎn)就是它投資的子公司在國(guó)家電網(wǎng)拿訂單的能力其實(shí)并沒(méi)有中恒電氣那么強(qiáng)，通常它大多數(shù)的訂單是通過(guò)地方的企業(yè)、地方的政府以及地方的公交公司拿到的，而這一部分訂單的不確定性相對(duì)較強(qiáng)，而且持續(xù)性相對(duì)較弱一些，這是它未來(lái)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的一個(gè)隱憂。
記者：公司今年5月份股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高，之后一路震蕩盤整，在最近一周和大盤的走勢(shì)截然相反，出現(xiàn)了比較大幅度的回調(diào)，這樣一個(gè)回調(diào)應(yīng)該怎么來(lái)分析？
劉云龍：它的回調(diào)更多的是反映它預(yù)計(jì)半年報(bào)的凈利潤(rùn)是大幅下滑的，可能目前的盈利只有167萬(wàn)到501萬(wàn)的水平，相對(duì)去年下滑的幅度是比較大的。這對(duì)于它的中期業(yè)績(jī)也好，中期估值也好，實(shí)際上是一個(gè)比較大的打擊。如果想要去關(guān)注它，我們建議還需要耐心等待它未來(lái)一段時(shí)間的回調(diào)。當(dāng)然，它的一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于股本相對(duì)較小，市值相對(duì)較小，即便有回調(diào)，回調(diào)空間也不會(huì)有我們想象的那么大，所以是有波段操作的可能性，但是它未來(lái)的成長(zhǎng)性目前我們沒(méi)有看得特別清楚，還需要打一個(gè)折扣。
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